6只战略配售基金第二次开门迎客

2019-07-10 19:00

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□本版撰文信息时报记者梁诗柳q5i微趣财经

在迎来一周岁生日的同时,战略配售基金再度开门迎客。上周,6只战略配售基金发出公告,称将于7月5日至7月11日开启成立以来的第二次受限开放申购。光大证券(601788)研报认为,综合考虑参与科创板一般企业、CDR配售的收益情况,叠加固定收益部分之后,以估计的未来两年收益率计算,持有六只战略配售基金的复合年化收益率在8.65%-10.24%之间,具备较高的投资价值。梳理已经完成发行程序的科创板新股公告可知,目前除华夏3年封闭运作战略配售外,其他5只战略配售基金均已参与科创板上市企业报价。业内人士建议,除了在开放期申购,投资者也可直接在二级市场交易,并享有一定的折价率。q5i微趣财经

费率比债基低q5i微趣财经

成立运作一年之后,6只战略配售基金在上周五再度开放申购。公开资料显示,2018年7月5日,6只战略配售基金在极大的关注热度中成立发行。但成立至今,均以债券等固定收益投资为主,投资者将其类比成“债券基金”。以一季度末持仓来看,6只基金最高的股票仓位占基金资产尚不足5%,其中华夏3年战略配售一季度股票仓位更是为0。相反,债券持仓均在88%以上甚至超过100%(加杠杆)。q5i微趣财经

去年下半年,在股市的持续调整中,战略配售基金反而“因祸得福”,在大部分基金获得负收益的同时,5只战略配售基金获得超2%的收益。但在今年上半年沪指录得近20%的背景下,战略配售基金的整体业绩则略显平淡。总体来看,汇添富3年战略配售、南方3年战略配售、招商3年战略配售、易方达3年战略配售、华夏3年战略配售、嘉实3年战略配售运作一年来全部实现正收益,2019年初以来净值则分别增长了3.97%、3.51%、3.25%、3.03%、2.70%、2.20%。q5i微趣财经

事实上,若忽略流动性,将战略配售基金以债券基金来配置,管理费还相当划算。Wind数据显示,6只战略配售基金的管理费为0.1%,而市场上存量的中长期债基管理费大多数在0.3%以上,部分甚至达到0.7%。q5i微趣财经

已参与科创板报价q5i微趣财经

对于战略配售基金的收益来源和配置价值,光大证券研报表示,战略配售基金的收益来源分为参与科创板一般企业和红筹(CDR)的战略配售收益以及固定收益类投资收益。预计6只产品在2019年的收益重点在于参与科创板一般企业的战略配售,2020年则重点在于参与CDR的战略配售。光大证券预计,6只战略配售基金2019年的收益率区间或在5.01%至6.38%之间,2020年的收益率在12.42%至14.24%之间。光大证券认为,由于大部分公司发行的CDR配售规模达不到战略配售基金10%的上限,因此6只战略配售基金在这些标的上获配规模基本相当,呈现产品规模越小和收益率越高的特征。q5i微趣财经

格上财富研究员张婷表示,从目前来看,战略配售基金投资标的均是以配置债券为主,从2018年成立以来,由于遇到市场调整,战略配置基金表现较稳,但19年以来,A股市场反弹,战略配置基金则表现较弱。目前科创板公司上市在即,战略配售基金目前最大的亮点是可以参与科创板的打新,然而战略配售基金的规模基本都在百亿以上,打新收益也比较难体现出来,另外,配售的科创板企业还有锁定期,上市后业绩分化估计也会比较大,因此,2019年战略配售基金的收益大概率不会太高,基本在5%-6%左右,因此,对收益抱有较大期待的投资者建议谨慎。q5i微趣财经

鉴于6只战略配售基金的规模,平摊下来科创板打新回报微乎其微。如格上财富研究员张婷表示,从目前来看,战略配售基金投资标的均是以配置债券为主,从2018年成立以来,由于遇到市场调整,战略配置基金表现较稳,但2019年以来,A股市场反弹,战略配置基金则表现较弱。目前科创板公司上市在即,战略配售基金目前最大的亮点是可以参与科创板的打新,然而战略配售基金的规模基本都在百亿以上,打新收益也比较难体现出来,另外,配售的科创板企业还有锁定期,上市后业绩分化估计也会比较大。因此,对收益抱有较大期待的投资者建议谨慎。Wind数据显示,截至今年一季度末,6只战略配售基金的总份额为1050.27亿份,较1049.19亿的发行份额略有增长。目前,6只战略配售基金份额最少的也有113亿份。q5i微趣财经

●早在去年11月,招商基金、易方达基金、南方基金和汇添富基金旗下的4只产品参与了中国人保的战略配售,这也是该类基金首次以战略配售的方式投资股票。q5i微趣财经

●近期,科创板打新如火如荼,战略配售基金也是频频出手。记者梳理发现,在华兴源创7月3日发出的网下摇号中签配售明细表中,就出现了嘉实3年战略配售的身影,其最终配售数量为2.15万股,限售期为6个月。而在此前公告时,嘉实3年战略配售、汇添富3年战略配售、易方达3年战略配售和招商3年战略配售均参与了华兴源创的报价,其中易方达3年战略配售24.19元/股的报价因低价未能入围。q5i微趣财经

●另外在睿创微纳首次上市发行公告中,也显示汇添富3年战略配售、嘉实3年战略配售和南方3年战略配售参与了报价,三者分别以22.54元/股、22.12元/股和22.02元/股的价格申购700万股,并均获有效报价。q5i微趣财经

●目前,在科创板前五家启动发行程序的公司中,除华夏3年战略配售外,另外5只基金均参与了报价。q5i微趣财经

建议场内折价买入q5i微趣财经

今年3月底,6只战略配售基金均上市进行交易。其中,华夏、嘉实、汇添富旗下3只战略配售基金在上交所挂牌,易方、招商、南方旗下战略配售基金在深交所上市。q5i微趣财经

当前,上述战略配售基金均出现一定程度的折价,不过折价幅度较小。Wind数据显示,截至昨日收盘,华夏3年配售折价最低,最新净值为1.0541元,而上市交易的华夏配售最新场内交易价格为1.040元,折价1.34%。而添富配售、南方配售、招商配售、易基配售最新折价率均超过3%。q5i微趣财经

因此,除了在开放期申购,投资者也可直接在二级市场交易,还能享有一定的折价率。雷根基金总经理李金龙建议,资金量不是太大,能够通过二级市场折价买入的,肯定比申购再加额外申购费要划算。q5i微趣财经

不过,格上财富研究员张婷认为,是否折价买入,还要关注战略配售基金在二级市场的活跃度,如果成交量太低不建议购买。最新成交额方面,易基配售居首位,成交量为2769.45万张,成交额为2820.90万元。其次为南方配售、招商配售、添富配售,分别为2450.23万元、1232.20万元、1200.21万元。q5i微趣财经

另外,李金龙也提醒,封闭基金基本都有较大的折价,目前的战略配售基金的折价并没有封闭基金正常的那么多,这主要由于现在战略配售更偏向债基,随着后续逐步有股票仓位,以及市场上各类打新基金的出现,这批战略配售基金的折价可能会扩大。q5i微趣财经

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